ΔΕΗ: Τριπλό «σήμα» αναλυτών με νέες τιμές στόχους έως €21 και αναβάθμιση του growth story
Ένα από τα πιο ισχυρά κύματα αναβαθμίσεων των τελευταίων μηνών «χτίζεται» γύρω από τη ΔΕΗ μετά το Capital Markets Day, με τρεις οίκους, τη J.P. Morgan, τη Goldman Sachs και τη Eurobank Equities, να ανεβάζουν σημαντικά τις τιμές στόχους και να ενισχύουν το αφήγημα υψηλής και προβλέψιμης κερδοφορίας (growth story) έως το 2028.
Η J.P. Morgan ανεβάζει την τιμή στόχο στα €20,5 (από €18,5), σημειώνοντας άνοδο 11%, μετά την παρουσίαση του νέου στρατηγικού σχεδίου. Ο οίκος υπογραμμίζει ότι η ΔΕΗ οδηγεί την πορεία αύξησης κερδών στον κλάδο, με μέσο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης ΑΠΕ 21% την περίοδο 2025-28, φτάνοντας τα 12,7 GW, ενώ περισσότερο από το 50% των στόχων είναι ήδη «ξεκλειδωμένο» από πλευράς κινδύνων.
Το επενδυτικό πρόγραμμα των €10,1 δισ. για το 2026-28 εκτιμάται ότι θα χρηματοδοτηθεί κυρίως από τις ίδιες ταμειακές ροές, κρατώντας τον δείκτη καθαρού χρέους/EBITDA κάτω από 3,5 φορές το 2028. Η J.P. Morgan προχωρά σε ανοδική αναθεώρηση 5% των μεσοπρόθεσμων προβλέψεών της για τα κέρδη, ενώ σημειώνει ότι ενδεχόμενη συνεργασία στα data centers, που δεν περιλαμβάνεται στο guidance, μπορεί να προσφέρει περαιτέρω ανοδικό περιθώριο, με EBITDA άνω των €3,2 δισ. το 2030.
Σε αντίστοιχη κίνηση, η Goldman Sachs ανεβάζει την τιμή στόχο στα €20,5 (από €18) με σύσταση «αγορά». Ο οίκος βλέπει υψηλή διψήφια αύξηση EBITDA και καθαρών κερδών έως το 2028, καθώς η ΔΕΗ διπλασιάζει το ποσοστό των επενδύσεων σε ευέλικτη παραγωγή (φυσικό αέριο, μπαταρίες), στο 20% της τριετίας, ενισχύοντας τη διαφοροποίηση του ενεργειακού μίγματος.
Οι νέες εκτιμήσεις της GS, με πιο συντηρητικές υποθέσεις για τιμές ενέργειας και ανάπτυξη δυναμικότητας, δίνουν μέσο ετήσιο ρυθμό αύξησης EPS άνω του 15% την περίοδο 2025-28, με εκτιμώμενο EPS €2,11 το 2028, που μεταφράζεται σε P/E περίπου 8 φορές, επίπεδο-έκπτωση για τον κλάδο. Η ευελιξία του επενδυτικού πλάνου, με μη δεσμευμένα €5 δισ. προαιρετικών δαπανών, μειώνει το επενδυτικό ρίσκο και ενισχύει το story.
Η Eurobank Equities πάει ακόμη ψηλότερα, στα €21 (από €18), διατηρώντας «buy» (αγορά). Το CMD, σύμφωνα με τη χρηματιστηριακή, επιβεβαίωσε τη δομική μετάβαση της ΔΕΗ: 85% του επενδυτικού πλάνου κατευθύνεται σε ΑΠΕ και δίκτυα, οδηγώντας σε πιο σταθερή και προβλέψιμη κερδοφορία.
Το guidance τοποθετεί το EBITDA το 2028 στα €2,9 δισ., περίπου 10% υψηλότερα από τις προ-CMD εκτιμήσεις της αγοράς. Η Eurobank αναβαθμίζει τις δικές της προβλέψεις για 2026-27 κατά 7%-8%, ενώ προβλέπει αύξηση καθαρών κερδών άνω του 20% ετησίως. Το μέρισμα εκτιμάται ότι θα κινηθεί από €0,60 το 2024 σε €1,00 το 2027, ενώ η αποτίμηση στα €21 αντιστοιχεί σε 7,1 φορές EV/EBITDA, εξακολουθώντας να αποτελεί discount έναντι των ευρωπαϊκών ομοειδών.
Διαβάστε επίσης
Deutsche Bank για Coca-Cola HBC: Κορυφαία επιλογή για το 2026 από την Ευρώπη στον κλάδο ποτών
Πηγή: www.mononews.gr
