Warner Bros: Απέρριψε ομόφωνα την «εχθρική» προσφορά της Paramount – Προς ολοταχώς για το deal με το Νetflix
Το διοικητικό συμβούλιο της Warner Bros Discovery απέρριψε ομόφωνα τη νέα προσπάθεια εξαγοράς από την Paramount–Skydance, κρίνοντας ότι η αναθεωρημένη, εχθρική προσφορά ύψους 108,4 δισ. δολαρίων συνιστά ένα εξαιρετικά ριψοκίνδυνο leveraged buyout που δεν εξυπηρετεί τα συμφέροντα των μετόχων.
Σε επιστολή προς τους μετόχους την Τετάρτη, το διοικητικό συμβούλιο της Warner Bros ανέφερε, σύμφωνα με το Reuters, ότι η πρόταση της Paramount βασίζεται σε «εξαιρετικά υψηλό επίπεδο δανεισμού», γεγονός που αυξάνει σημαντικά τον κίνδυνο να μην ολοκληρωθεί η συναλλαγή. Παράλληλα, επαναβεβαίωσε τη δέσμευσή του στη συμφωνία με τη Netflix, αποτίμησης 82,7 δισ. δολαρίων, για το κινηματογραφικό και τηλεοπτικό στούντιο και άλλα περιουσιακά στοιχεία.
Η Paramount και η Netflix διεκδικούν τον έλεγχο της Warner Bros, η οποία διαθέτει ένα από τα πιο πολύτιμα χαρτοφυλάκια περιεχομένου στο Χόλιγουντ. Σε αυτό περιλαμβάνονται τα franchises «Harry Potter», «Game of Thrones», «Friends», το σύμπαν της DC Comics, καθώς και κλασικές ταινίες όπως οι «Casablanca» και «Citizen Kane».
Σύμφωνα με το διοικητικό συμβούλιο της Warner Bros, το χρηματοδοτικό σχέδιο της Paramount θα φόρτωνε τη μικρότερη εταιρεία με 87 δισ. δολάρια χρέους μετά την ολοκλήρωση της εξαγοράς, καθιστώντας τη μεγαλύτερη εξαγορά με μόχλευση στην ιστορία. Το συμβούλιο απέρριψε την προσφορά 30 δολαρίων ανά μετοχή σε μετρητά, σε ψηφοφορία που πραγματοποιήθηκε την Τρίτη. Η απόφαση συνοδεύτηκε από τροποποιημένο έγγραφο συγχώνευσης 67 σελίδων, στο οποίο εξηγούνται αναλυτικά οι λόγοι της απόρριψης.
Η Warner Bros χαρακτήρισε την πρόταση της Paramount «ανεπαρκή», τονίζοντας ότι δεν προσφέρει ικανοποιητική αξία, δεν διασφαλίζει τη δυνατότητα ολοκλήρωσης της συναλλαγής και μεταφέρει υπερβολικούς κινδύνους και κόστη στους μετόχους της σε περίπτωση αποτυχίας.
Η Paramount, με χρηματιστηριακή αξία περίπου 14 δισ. δολάρια, πρότεινε να χρηματοδοτήσει τη συμφωνία με 40 δισ. δολάρια ίδια κεφάλαια, τα οποία θα εγγυόταν προσωπικά ο δισεκατομμυριούχος συνιδρυτής της Oracle, Λάρι Έλισον, και με 54 δισ. δολάρια δανεισμό. Το σχέδιο αυτό, σύμφωνα με τη Warner Bros, θα επιβάρυνε περαιτέρω την πιστοληπτική ικανότητα της Paramount, η οποία ήδη αξιολογείται ως «σκουπίδια» (junk) από τη S&P Global, και θα πίεζε τη ρευστότητά της.
Αντίθετα, η Netflix —με χρηματιστηριακή αξία περίπου 400 δισ. δολάρια και επενδυτική βαθμίδα πιστοληπτικής ικανότητας— έχει καταθέσει προσφορά 27,75 δολαρίων ανά μετοχή σε μετρητά και μετοχές.
Η απόφαση διατηρεί τη Warner Bros σε τροχιά ολοκλήρωσης της συμφωνίας με τη Netflix, ακόμη και μετά την τροποποίηση της προσφοράς της Paramount στις 22 Δεκεμβρίου, η οποία είχε στόχο να απαντήσει σε προηγούμενες ανησυχίες, μεταξύ άλλων μέσω της προσωπικής εγγύησης του Λάρι Έλισον.
Οι συν-διευθύνοντες σύμβουλοι της Netflix, Τεντ Σαράντος και Γκρεγκ Πίτερς, χαιρέτισαν την απόφαση, δηλώνοντας ότι αναγνωρίζει τη συμφωνία της Netflix ως «την ανώτερη πρόταση, που προσφέρει τη μεγαλύτερη αξία στους μετόχους, αλλά και οφέλη για καταναλωτές, δημιουργούς και τη βιομηχανία ψυχαγωγίας συνολικά».
Υψηλά κόστη αποχώρησης και στρατηγικές διαφωνίες
Η Warner Bros υπογράμμισε ότι η εγκατάλειψη της συμφωνίας με τη Netflix θα συνεπαγόταν περίπου 4,7 δισ. δολάρια σε πρόσθετα κόστη, συμπεριλαμβανομένης ρήτρας ακύρωσης 2,8 δισ. δολαρίων, αμοιβών δανειστών και πρόσθετων χρηματοοικονομικών εξόδων — ποσό που αντιστοιχεί σε 1,79 δολάρια ανά μετοχή.
Το διοικητικό συμβούλιο επανέλαβε επίσης τις ανησυχίες του για λειτουργικούς περιορισμούς που θα επέβαλλε η Paramount, όπως η απαγόρευση της σχεδιαζόμενης απόσχισης των καλωδιακών δικτύων σε ξεχωριστή εισηγμένη εταιρεία, την Discovery Global.
Μάχη ισχύος στο Χόλιγουντ
Η διεκδίκηση της Warner Bros έχει εξελιχθεί στη σημαντικότερη μάχη εξαγορών στο Χόλιγουντ, καθώς τα στούντιο επιδιώκουν μεγαλύτερη κλίμακα εν μέσω έντονου ανταγωνισμού από τις πλατφόρμες streaming και ασταθών κινηματογραφικών εσόδων.
Αναλυτές εκτιμούν ότι, παρά τη χαμηλότερη ονομαστική αξία, η προσφορά της Netflix διαθέτει σαφέστερη χρηματοδοτική δομή και μικρότερους κινδύνους εκτέλεσης. Σημαντικό αγκάθι παραμένει η αποτίμηση της σχεδιαζόμενης απόσχισης Discovery Global, με αναλυτές να την τοποθετούν έως και στα 4 δολάρια ανά μετοχή, ενώ η Paramount τη θεωρεί μόλις 1 δολάριο.
Την ίδια στιγμή, νομοθέτες και από τα δύο κόμματα έχουν εκφράσει ανησυχίες για περαιτέρω συγκέντρωση στη βιομηχανία των μέσων, ενώ ο πρόεδρος των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ έχει δηλώσει ότι σκοπεύει να τοποθετηθεί για τη συμφωνία-ορόσημο.
Διαβάστε επίσης
Bayer: Μηνύσεις κατά Pfizer, BioNTech, Moderna και J&J για παραβίαση πατέντας στα εμβόλια Covid
Πηγή: www.mononews.gr
