Nvidia: Έστειλε ισχυρό μήνυμα για τις υποδομές τεχνητής νοημοσύνης, διέψευσε όμως τους φόβους φούσκας;
Τα εντυπωσιακά μεγέθη που ανακοίνωσε την Τετάρτη η Nvidia για το τρίτο τρίμηνο, υπερβαίνοντας για άλλη μια φορά κατά πολύ τις ήδη εξαιρετικά υψηλές προσδοκίες, έδειξαν να κατευνάζουν άμεσα τις ανησυχίες για τα επίπεδα ζήτησης τεχνολογιών που απαιτούνται για την Τεχνητή Νοημοσύνη. Για αρκετούς αναλυτές όμως, στους οποίους απευθύνθηκε το CNBC, δεν είναι το ίδιο ξεκάθαρο ότι καταπίπτουν και οι ευρύτεροι φόβοι «φούσκας» αποτιμήσεων του ταχέως αναπτυσσόμενου κλάδου στις αγορές.
Ειδικότερα, τους τελευταίους μήνες έχουν αυξηθεί οι φόβοι ότι οι μαζικές επενδύσεις στην Τεχνητή Νοημοσύνη από μεγάλες εταιρείες τεχνολογίας ενδεχομένως να υπερβαίνουν τις ρεαλιστικές αποδόσεις, οδηγώντας ορισμένους insiders του κλάδου και αναλυτές να κάνουν λόγο για φούσκα.
Παρόλο που οι οικονομικές επιδόσεις της Nvidia θεωρούνται ευρέως ως σηματωρός του κλάδου της Τεχνητής Νοημοσύνης, ορισμένοι αναλυτές προειδοποιούν ότι τα μεγέθη της δεν λένε όλη την αλήθεια.
«Νομίζω ότι πολλοί θα νιώθουν ανακουφισμένοι, αλλά δεν χρειάστηκε ποτέ να ανησυχούν πραγματικά για την Nvidia ούτως ή άλλως», δήλωσε στο CNBC ο Gil Luria, επικεφαλής τεχνολογικής έρευνας στην D.A. Davidson.
Ο αναλυτής εξηγεί ότι οι πελάτες της Nvidia, μεταξύ των οποίων οι κολοσσοί Microsoft, Amazon, Google και Meta, είχαν ήδη ανακοινώσει σχέδια επιτάχυνσης των δαπανών τους σε μικροτσίπ τεχνητής νοημοσύνης και αυτό αντικατοπτρίστηκε στα αποτελέσματα της Nvidia.
Η ισχυρή ζήτηση αυτή έδωσε ευρύτερα ώθηση στις μετοχές εταιρειών μικροτσίπ που σχετίζονται με την Nvidia, με τους βασικούς προμηθευτές της στην Ασία να καταγράφουν την Πέμπτη σημαντική άνοδο.
Ωστόσο, ο Luria υπογραμμίζει ότι «η ανησυχία (για φούσκα τεχνητής νοημοσύνης) δεν είναι πρόβλημα που αφορά την Nvidia. Η ανησυχία αφορά τις εταιρείες που συσσωρεύουν χρέη για την κατασκευή data centers (κέντρα δεδομένων)».
Τα μικροτσίπς τεχνητής νοημοσύνης της Nvidia, γνωστά και ως μονάδες επεξεργασίας γραφικών (GPU), χρησιμοποιούνται σε data centers προκειμένου να παρέχουν την υπολογιστική ισχύ που απαιτείται στην εκπαίδευση και τη λειτουργία υπηρεσιών τεχνητής νοημοσύνης. Αυτά τα data centers συχνά ανήκουν σε εξειδικευμένους φορείς και μεγάλες τεχνολογικές εταιρείες όπως η Microsoft και η Google, γνωστές ως hyperscalers. Καθώς οι εταιρείες αυτές επιχειρούν να ανταποκριθούν στην ταχέως αυξανόμενη ζήτηση τεχνητής νοημοσύνης, δανείζονται για να χρηματοδοτούν την ανάπτυξη κέντρων δεδομένων.
«Οποιεσδήποτε ανησυχίες σχετικά με την Nvidia σίγουρα ξεπεράστηκαν (με τα αποτελέσματα που ανακοίνωσε) αλλά αυτό δεν σημαίνει ότι δεν χρειάζεται να παρακολουθούμε τις εταιρείες που δανείζουν ή δανείζονται για την κατασκευή κέντρων δεδομένων», είπε στο CNBC ο Luria.
Ο αναλυτής περιέγραψε τα data centers ως εγγενώς υψηλού ρίσκου επενδύσεις οι οποίες ενδέχεται να βρεθούν αντιμέτωπες με μία κρίση σε δύο ή τρία χρόνια, όταν ο πλανήτης φτάσει στην πλήρη χωρητικότητά του και τερματιστεί ο εν λόγω κύκλος. Παρόλα αυτά, ο ίδιος πρόσθεσε ότι «η Nvidia θα συνεχίσει να πουλάει μικροτσίπς με τον έναν ή τον άλλον τρόπο».
Προσδοκίες εναντίον πραγματικότητας
Άλλοι αναλυτές που μίλησαν στο CNBC έθεσαν μια σαφή διαχωριστική γραμμή μεταξύ των εταιρειών μικροτσίπς τεχνητής νοημοσύνης, όπως η Nvidia και των εταιρειών που τα αγοράζουν, συμπεριλαμβανομένων των hyperscaler και των εταιρειών που κατασκευάζουν μοντέλα τεχνητής νοημοσύνης, όπως η OpenAI με το Chat-GPT.
«Η κερδοφορία της Nvidia στέλνει ένα ισχυρό μήνυμα δαπανών για υποδομές τεχνητής νοημοσύνης, αλλά δεν αποτελεί αξιόπιστο δείκτη για το εάν τα οικονομικά ωριμάζουν πραγματικά σε ολόκληρο τον κλάδο», δήλωσε ο Billy Toh, επικεφαλής έρευνας λιανικής στην CGS International Securities Singapore.
«Για να κατανοήσουμε τη σταθερότητα του ευρύτερου κλάδου, είναι πιο σημαντικό να εξετάσουμε την τρέχουσα υιοθέτηση υπηρεσιών τεχνητής νοημοσύνης και τη δημιουργία εσόδων από αυτή σε εταιρείες όπως η Microsoft, η Adobe και άλλες πλατφόρμες, όπου η πραγματική ζήτηση από πελάτες και τα επαναλαμβανόμενα έσοδα επιβεβαιώνουν εάν τελικά η άνθηση της τεχνητής νοημοσύνης είναι βιώσιμη», εξήγησε.
Πέρα από τις ανησυχίες για τα επίπεδα ανάληψης χρέους από τους hyperscalers, παραγωγοί μοντέλων τεχνητής νοημοσύνης, όπως η OpenAI, καταγράφουν χαμηλά έσοδα σε σχέση με τις υψηλές δαπάνες τους και ως εκ τούτου αποτελούν πηγή αμφιβολιών για ορισμένους επενδυτές.
Αυτή η απουσία εσόδων για τις εταιρείες τεχνητής νοημοσύνης δεν έχει αγγίξει την Nvidia, η οποία κυριαρχεί στους προηγμένους μικροεπεξεργαστές και στο λογισμικό τους και έχοντας βαθιά ενσωμάτωση σε όλο το οικοσύστημα της τεχνητής νοημοσύνης έχει θεμελιώσει ισχυρή τιμολογιακή δυναμική και κερδοφόρα ζήτηση.
«Ακόμα κι αν πολλές startups τεχνητής νοημοσύνης αντιμετωπίζουν δυσκολίες, η Nvidia εξακολουθεί να πουλάει σε hyperscalers, σε κρατικές πρωτοβουλίες τεχνητής νοημοσύνης και σε επιχειρήσεις που κατασκευάζουν βασικές υποδομές», επισήμανε ο Toh.
«Η δυναμική αυτή δικαιολογεί την κεφαλαιοποίηση ύψους τρισεκατομμυρίων δολαρίων της Nvidia και το γιατί οι επενδυτές τη θεωρούν ως τον ασφαλέστερο τρόπο για να αποκτήσουν έκθεση στην τεχνητή νοημοσύνη» πρόσθεσε, αν και εκτιμά ότι αυτό θα εξασθενίσει καθώς η ανάπτυξης της τεχνητής νοημοσύνης επιβραδύνεται.
Διατηρούνται παράλληλα και οι «ταύροι»
Από την πλευρά του, ο Rolf Bulk, αναλυτής έρευνας μετοχών στην New Street Research, συμφωνεί μεν με τη διάκριση μεταξύ της κερδοφορίας της Nvidia και του ευρύτερου κλάδου της τεχνητής νοημοσύνης, αλλά εξακολουθεί να θεωρεί τα αποτελέσματα της Nvidia ως έναν παράγοντα που θα μπορούσε να καθησυχάσει τους φόβους για μια φούσκα βραχυπρόθεσμα.
«Είναι ένας δείκτης του ότι οι hyperscalers αναμένουν πως η ζήτηση για υπολογιστική ισχύ θα συνεχίσει να αυξάνεται έντονα το 2026 και μετά», ανέφερε στο CNBC. «Φυσικά, αυτές οι GPU πρέπει να συνεχίσουν να αξιοποιούνται σωστά για να φέρουν έσοδα για τους hyperscalers και τις εταιρείες τεχνητής νοημοσύνης. Αυτό είναι το στοίχημα που έχουν βάλει».
Σύμφωνα με τον Bulk τα πονταρίσματα αυτά μπορούν να αποδώσουν, καθώς υπάρχουν άφθονα περιθώρια μακροπρόθεσμης ανάπτυξης στην αγορά τεχνητής νοημοσύνης.
«Η ζήτηση για υποδομές τεχνητής νοημοσύνης υπερβαίνει σταθερά τη διαθέσιμη χωρητικότητα, με τις OpenAI, Anthropic, Amazon, Google και άλλες εταιρείες να αναφέρουν ότι η ζήτηση των πελατών τους υπερβαίνει την ικανότητά τους να παρέχουν την απαραίτητη υπολογιστική ισχύ», επισήμανε.
Παράλληλα, όσοι πίστευαν ένθερμα στην τεχνητή νοημοσύνη και είχαν απορρίψει ήδη τους φόβους φούσκας, διακρίνουν μάλλον στα κέρδη της Nvidia ακόμα ένα σημάδι αισιοδοξίας για τον κλάδο ευρύτερα.
«Δεν πρόκειται για φούσκα. Είναι μόνο η αρχή», αναφέρει χαρακτηριστικά ο Ray Wang, πρόεδρος της Constellation Research και συνιδρυτής του AI Forum, επισημαίνοντας τις παραγγελίες ύψους 500 δισ. δολαρίων της Nvidia έως το 2026.
Ο Dan Ives της Wedbush Securities τοποθετήθηκε παρομοίως στο CNBC, αποκαλώντας τα αποτελέσματα της Nvidia ως «στιγμή επικύρωσης της απουσίας φούσκας AI και – αντιθέτως- της επιβεβαίωσης των πρώτων ημερών της Επανάστασης της AI».
«Υπάρχει ένα μικροτσίπ στον κόσμο που τροφοδοτεί την Επανάσταση της AI και αυτό είναι η Nvidia», πρόσθεσε ο Ives.
Τους φόβους φούσκας απέρριψε άλλωστε και ο ίδιος ο CEO της Nvidia, Τζένσεν Χουάνγκ κατά την τηλεδιάσκεψη που είχε χτες με αναλυτές για τα αποτελέσματα της εταιρείας. «Έχουν γίνει πολλές συζητήσεις για μια φούσκα τεχνητής νοημοσύνης», είπε. «Από τη δική μας οπτική γωνία, βλέπουμε κάτι πολύ διαφορετικό».
Διαβάστε επίσης:
UBS: Γιατί δεν έχει τελειώσει το ράλι στην Τεχνητή Νοημοσύνη
Nvidia: Ξεπέρασε τις εκτιμήσεις των αναλυτών, στα 57 δισ. δολάρια τα έσοδα στο τρίτο τρίμηνο
Πηγή: www.mononews.gr
