Kepler Cheuvreux και Wood & Company ποντάρουν στη μετοχή της ΤΙΤΑΝ

Δύο ξένοι επενδυτικοί οίκοι, οι Kepler Cheuvreux και Wood & Company επανέρχονται με νέες αναλύσεις για τη μετοχή της Τιτάν, ανεβάζοντας τις τιμές στόχους μετά την αξιολόγηση στο νέο φιλόδοξο επενδυτικό πρόγραμμα του ομίλου. Οι οίκοι θεωρούν ότι το ισχυρό μεσοπρόθεσμο επενδυτικό στόρι του ομίλου δύσκολα περνά απαρατήρητο.

Η Kepler Cheuvreux και η ομάδα του Αuguste Deryckx, σε report της 25 Νοεμβρίου, ανεβάζουν την τιμή στόχο στα 56 ευρώ από 53 ευρώ και επαναλαμβάνουν τη σύσταση «αγορά», βλέποντας περιθώριο ανόδου περίπου 26% από τα 46 ευρώ που είναι η τρέχουσα τιμή αναφοράς. Η Wood και οι αναλυτές Dmitry Vlasov και George Grigoriou, σε σημείωμά τους στις 27 Νοεμβρίου, ακολουθούν στην ίδια κατεύθυνση. Διατηρούν επίσης σύσταση «αγορά» και αυξάνουν την τιμή στόχο στα 57,3 ευρώ από 50 ευρώ, αποτιμώντας ανοδικό περιθώριο περίπου 25% από τα 46 ευρώ. Για μια μετοχή, που ήδη βρίσκεται στο ραντάρ των ξένων χαρτοφυλακίων, δύο διαδοχικά ανοδικά revisions σε τόσο μικρό χρονικό διάστημα μόνο αδιάφορα δεν περνούν.

Κοινός παρονομαστής των δύο οίκων είναι η ανάγνωση του νέου στρατηγικού πλάνου 2026-2029. Η Kepler σημειώνει ότι ο όμιλος σχεδιάζει να επενδύσει 3-4 δισ. ευρώ ως το 2029, με το 72% αυτής της «δεξαμενής» να κατευθύνεται σε ανάπτυξη, οργανική και μέσω εξαγορών, και ένα ακόμη τμήμα να πηγαίνει σε αποδόσεις προς τους μετόχους. Στόχος είναι η ετήσια αύξηση πωλήσεων 6-8% και EBITDA 11-13%, με το περιθώριο EBITDA να ανεβαίνει από περίπου 23% κοντά στο 26% και τον δείκτη καθαρού δανεισμού προς EBITDA να διατηρείται σε ζώνη 1,5-2,0 φορές. Η Kepler εκτιμά ότι, με τα μερίσματα να αυξάνονται γύρω στο 10% ετησίως και με επιλεκτικά buybacks, η Τιτάν μπορεί να επιστρέψει περίπου το 15% της τρέχουσας κεφαλαιοποίησής της στους μετόχους την περίοδο του πλάνου.

Η Wood στέκεται ιδιαίτερα στην εικόνα μετά το Capital Markets Day. Βλέπει «μέλλον από μπετόν» και ενσωματώνει υψηλότερες παραδοχές για επενδύσεις για ανάπτυξη, σε ευθυγράμμιση με τον στόχο της εταιρείας για περίπου 1,5 δισ. ευρώ αναπτυξιακές επενδύσεις έως το 2029. Συνολικά, υπολογίζει ότι η Τιτάν έχει ανακοινώσει 3 δισ. ευρώ επενδύσεις ανάπτυξης, μοιρασμένες σχεδόν ισόποσα ανάμεσα σε capex και εξαγορές. Στις δικές της εκτιμήσεις, το συνολικό capex 2025-2029 ανεβαίνει στα 2 δισ. ευρώ (1,5 δισ. ανάπτυξη + 0,5 δισ. συντήρηση), με τη διοίκηση να διαθέτει επιπλέον «πυρομαχικά» 1-1,5 δισ. ευρώ σε δανεισμό για εξαγορές και συγχωνεύσεις (M&A), που θα έφερναν τον δείκτη καθαρού δανεισμού/EBITDA περίπου στις 1,5-2 φορές το 2029, από 0,5 φορές σήμερα.

Κρίσιμο στοιχείο για το στόρι, σύμφωνα με τη Wood, είναι ότι οι φιλόδοξοι στόχοι του 2029, όπως ο τζίρος 4 δισ. ευρώ και EBITDA 1 δισ. ευρώ, βρίσκονται περίπου 26% πάνω από τις δικές της τρέχουσες εκτιμήσεις, αφήνοντας χώρο για μελλοντικές ανοδικές αναθεωρήσεις εφόσον «τρέξει» η εξωγενής ανάπτυξη και το M&A. Ταυτόχρονα, σε όρους αποτίμησης, η μετοχή εμφανίζεται να διαπραγματεύεται γύρω στις 6,3 φορές EV/EBITDA 2026, με μικρή έκπτωση περίπου 6% έναντι του παγκόσμιου κλάδου και σημαντική έκπτωση της τάξης του 58% έναντι των αμερικανικών ομοειδών.

Στο επίπεδο της διάρθρωσης του πλάνου, η Kepler φωτίζει τις επενδύσεις στις ΗΠΑ, όπως αύξηση δυναμικότητας τσιμέντου, ενίσχυση άλλων ειδών, ανάπτυξη του κλάδου εναλλακτικών υλικών και ισχυρότερο αποτύπωμα στο έτοιμο σκυρόδεμα. Επίσης, σημαντικές θα είναι και οι κινήσεις στην Ευρώπη για μείωση εκπομπών, με εμβληματικό παράδειγμα το project IFESTOS στο εργοστάσιο Καμαρίου. Η εικόνα που προκύπτει είναι ένας όμιλος με χαμηλή μόχλευση, βαρύ «οπλοστάσιο» επενδύσεων και ξεκάθαρη στόχευση σε ανάπτυξη, πράσινη μετάβαση και αυξανόμενες επιστροφές κεφαλαίου.

Διαβάστε επίσης:

F1 Κατάρ, Φερστάπεν: Όλα για όλα!

Στα 350 εκατ. ευρώ ο προϋπολογισμός του υπουργείου Ναυτιλίας και Νησιωτικής Πολιτικής

Επιβλήθηκαν φόροι και πρόστιμα ύψους 108 δις ευρώ από… λάθος!

Πηγή: www.mononews.gr