ΔΕΗ: Πώς ο Στάσσης φέρνει διπλάσια κέρδη έως το 2030, υψηλές επενδύσεις και ιστορικό ρεκόρ για τη μετοχή

Νέα ορόσημα, υψηλές επιδόσεις και ακόμη μεγαλύτερη προοπτική φέρνει ο επιτυχής στρατηγικός μετασχηματισμός της ΔΕΗ σε έναν από τους ταχύτερα αναπτυσσόμενους ενεργειακούς ομίλους της Ευρώπης με επίκεντρο την καθαρή ενέργεια και τα δίκτυα.

Η παρουσίαση της στρατηγικής της για την τριετία 2025-2028 στο Λονδίνο, στις 19 Νοεμβρίου, κατά τη διάρκεια του Capital Markets Day (CMD) φέρνει την εταιρεία στο επίκεντρο και ρεκόρ 195 μηνών στην τιμή της μετοχής της.

Χθες έκλεισε με κέρδη 1,92% στα 16,44 ευρώ με την κεφαλαιοποίηση να είναι πάνω από 6 δις (6.070.798.800 ευρώ) καθώς η αγορά αναγνωρίζει την επιτυχή ολοκλήρωση όλων των στόχων που έχουν τεθεί, και εμπιστεύεται τη διοίκηση Στάσση και την περαιτέρω ανάπτυξης της εταιρείας.

Είναι χαρακτηριστικό ότι στις 12 Οκτωβρίου η μετοχή είχε κλείσει στα 14,5 ευρώ, ενώ στην πρώτη συνεδρίαση της χρονιάς, στη 2 Ιανουαρίου, η τιμής της μετοχής ήταν στα 12,6 ευρώ. Εχει δηλαδή ανέβει περί τα 4 ευρώ ανά μετοχή, με κέρδη πάνω από 35%.

Η πρόσφατη έκθεση της Goldman Sachs εκτιμά ότι η ΔΕΗ θα είναι μια από τις πιο ελκυστικές μετοχές του ευρωπαϊκού ενεργειακού τομέα τα επόμενα χρόνια.  Κι αυτό γιατί συνδυάζει τη σταθερή βελτίωση των λειτουργικών επιδόσεων, με τη μεταμόρφωσή της σε μια εντελώς νέα εταιρεία που πετυχαίνει ολοκληρωμένη συμμετοχή σε όλη την αλυσίδα αξίας της καθαρής ενέργειας, από τη δημιουργία της ως την κατανάλωση, ενσωματώνοντας τεχνολογίες εξοικονόμησης και ηλεκτροκίνησης.

“Η ΔΕΗ του 2030 δεν θα έχει καμία σχέση με την παραδοσιακή εταιρεία που βασιζόταν στον λιγνίτη. Θα είναι μια πολυδιάστατη επιχείρηση ηλεκτροδότησης και εξηλεκτρισμού, με παρουσία σε παραγωγή, διανομή, αποθήκευση ενέργειας, ψηφιακές υπηρεσίες και τηλεπικοινωνίες”, σημειώνει η έκθεση.

Η Goldman Sachs βάζει την τιμή στόχο στα 18 ευρώ, εκτιμά αύξηση κερδών 60% στην τριετία και διπλασιασμό στην πενταετία και αναμένει αύξηση  των επενδύσεών της για την περίοδο 2025–2028, κατά περίπου 10%, σε σχέση με τις προηγούμενες προβλέψεις, δηλαδή  επενδύσεις ύψους 7,2 δισ. ευρώ  . Και τονίζει ότι η εταιρεία έχει περαιτέρω περιθώρια ανοδικών επιδόσεων αν η ανάπτυξη των ΑΠΕ συνεχιστεί στον ίδιο ρυθμό και οι τιμές ενέργειας του 2027 είναι στα σημερινά επίπεδα.

Τι έρχεται την επόμενη τριετία

Ταυτόχρονα, τονίζει ότι η επιτυχία στην υλοποίηση του μετασχηματισμού της ΔΕΗ σε μια πράσινη εταιρεία θα της φέρει μια τριετία υψηλότερων αποδόσεων και κερδών, με τη σταδιακή παύση λειτουργίας όλων των λιγνιτικών μονάδων έως το 2026, και την απαλλαγή από τα υψηλά κόστη παραγωγής και τις επιβαρύνσεις εκπομπών CO₂.  Με το βάρος της ανάπτυξης σε δραστηριότητες υψηλής απόδοσης και βιωσιμότητας, θα βελτιώνονται και οι επιδόσεις της εταιρείας. Έως το 2028, η εταιρεία αναμένεται να αντλεί το 65% του EBITDA της από τις ΑΠΕ και τα δίκτυα, έναντι λιγότερο από 50% σήμερα, γεγονός που θα αναβαθμίσει τη λειτουργική αποδοτικότητα και την ποιότητα των ταμειακών ροών.

 Το 85% των επενδύσεων εκτιμάται ότι θα κατευθυνθεί σε έργα για Ανανεώσιμες Πηγές Ενέργειας (ΑΠΕ) και αναβάθμιση των δικτύων διανομής ηλεκτρισμού. Το υπόλοιπο 15% θα αφορά δραστηριότητες λιανικής, θερμικές μονάδες και τον αναπτυσσόμενο τομέα των τηλεπικοινωνιών.

 Αναπτυξιακή εκτόξευση – Διπλασιασμός κερδών έως το 2030

Η περίοδος 2025–2027 θεωρείται καθοριστική για τη ΔΕΗ, καθώς σε αυτήν προβλέπεται αύξηση των καθαρών κερδών κατά περίπου 60%, αποτέλεσμα της ταυτόχρονης απόσυρσης του λιγνίτη και της ταχείας προσθήκης νέων ΑΠΕ. Η αντικατάσταση των μονάδων υψηλού κόστους με φθηνότερη και καθαρότερη παραγωγή θα ενισχύσει τα περιθώρια κέρδους, αντισταθμίζοντας πλήρως τις πιέσεις από την εξομάλυνση των τιμών ηλεκτρικής ενέργειας.

Από αυτή τη νέα βάση, η κερδοφορία αναμένεται να συνεχίσει να αυξάνεται με ετήσιο ρυθμό της τάξης του 7–8% για την περίοδο 2027–2030, οδηγώντας σε διπλασιασμό των συνολικών κερδών του Ομίλου μέσα σε πέντε χρόνια.

Η ανάπτυξη θα προκύψει όχι μόνο από τη διεύρυνση των ΑΠΕ αλλά και από τη σταθερή αύξηση της Ρυθμιζόμενης Περιουσιακής Βάσης (RAB) των δικτύων, καθώς η ΔΕΗ Διανομής θα συνεχίσει να επενδύει σε εκτεταμένα έργα εκσυγχρονισμού, ψηφιοποίησης και διασύνδεσης των ενεργειακών νησίδων της χώρας.

Πέραν των προσδοκιών η πρόοδος στις ΑΠΕ

Η ΔΕΗ, όπως σχολιάζει η Goldman Sachs,  έχει ήδη επιδείξει προόδους πέραν των προσδοκιών στην ανάπτυξη του χαρτοφυλακίου της σε Ανανεώσιμες Πηγές Ενέργειας. Μέχρι σήμερα έχει εγκαταστήσει σχεδόν 0,9 GW νέας ισχύος από αιολικά και φωτοβολταϊκά, διαθέτει 3 GW έργων σε φάση κατασκευής — διπλάσια ισχύ από το τέλος του 2024 — ενώ άλλα 0,7 GW βρίσκονται σε φάση προκήρυξης ή άμεσης αδειοδότησης.

Συνολικά, η επιχείρηση έχει ορατότητα 4,7 GW νέων έργων ΑΠΕ, καλύπτοντας σχεδόν το 95% του στόχου της για το 2027. Αν η τρέχουσα δυναμική διατηρηθεί, η ΔΕΗ θα μπορούσε να υπερβεί τις ίδιες της τις προβλέψεις, δημιουργώντας περαιτέρω ανοδικό περιθώριο για τα κέρδη και την αποτίμησή της.

Υποτιμημένη η ΔΕΗ– Οι νέοι μοχλοί αξίας

Ο αναλυτής της έκθεσης, σημειώνει ότι η αγορά υποτιμά ακόμη τη δυναμική του μετασχηματισμού. Σήμερα η μετοχή της ΔΕΗ διαπραγματεύεται με πολλαπλασιαστή κερδών (P/E 2027E) κοντά στο 9x, δηλαδή περίπου 25% χαμηλότερα από τους ευρωπαϊκούς ομοειδείς ενεργειακούς ομίλους. Η προοπτική ισχυρής κερδοφορίας, η σταθερή εκτέλεση του επενδυτικού προγράμματος και η μείωση του ρίσκου μετάβασης καθιστούν αυτήν την αποτίμηση ανεπαρκή σε σχέση με τα θεμελιώδη μεγέθη της εταιρείας.

Και εξηγεί, ότι οι τιμές ηλεκτρικής ενέργειας παραμείνουν στα σημερινά επίπεδα ως το 2027, τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) της ΔΕΗ θα μπορούσαν να αυξηθούν κατά περίπου 30% επιπλέον, ενώ η αποτίμηση της μετοχής θα βελτιωνόταν κατά 4 ευρώ ανά μετοχή, με τον δείκτη P/E να υποχωρεί κοντά στο 7x.

Η ισχυρή αυτή εικόνα στηρίζει τη νέα τιμή – στόχο των 18 ευρώ, αυξημένη από τα 17 ευρώ προηγουμένως, που συνεπάγεται περιθώριο ανόδου περίπου 13–15% από τα τρέχοντα επίπεδα.

Η ΔΕΗ ως “Electrification Compounder” – Το νέο πρόσωπο του ελληνικού ενεργειακού κολοσσού

Η παρουσίαση της 19ης Νοεμβρίου στο Capitals Day Market Λονδίνο θα σηματοδοτήσει το νέο αναπτυξιακό κύκλο  της ΔΕΗ. Με υψηλότερες επενδύσεις, ταχύτερη εκτέλεση έργων, ισχυρή πρόοδο στις ΑΠΕ και στα δίκτυα, και προοπτική διπλασιασμού κερδών έως το 2030, η εταιρεία περνά στο επόμενο στάδιο της μετάβασης — από παραδοσιακό πάροχο ηλεκτρισμού σε πρωταγωνιστή της ευρωπαϊκής ενεργειακής μετάβασης.

Η ΔΕΗ εισέρχεται σε μια περίοδο πολλαπλής ανάπτυξης, όπου η αξία της θα προκύπτει τόσο από τις οικονομικές επιδόσεις όσο και από τον ηγετικό της ρόλο στο μέλλον της πράσινης ενέργειας.

Πηγή: www.mononews.gr