Ευρωπαϊκές μετοχές: Οι κερδισμένοι και οι χαμένοι του 2025
Η άνοδος των τιμών των μετάλλων και η προοπτική για τεράστιες αμυντικές δαπάνες έδωσαν ώθηση στις ευρωπαϊκές μετοχές το 2025, έτος που έσπασε κάθε ρεκόρ.
Ωστόσο, οι τράπεζες ήταν εκείνες που έκλεψαν την παράσταση, με ένα ισχυρό ράλι το οποίο οι αναλυτές είναι βέβαιοι ότι θα συνεχιστεί και το 2026.
Ο δείκτης Stoxx 600 της Ευρώπης έχει ενισχυθεί κατά 16% φέτος, καταγράφοντας ιστορικά υψηλά και ξεπερνώντας τον S&P 500 σε όρους δολαρίου. Οι τράπεζες ηγήθηκαν της ανόδου, με τον κλάδο να εκτοξεύεται κατά 65% και να οδεύει προς τη μεγαλύτερη ετήσια αύξηση από το 1997, χάρη στα ισχυρά κέρδη και τις αποδόσεις προς τους μετόχους.
«Ένα ευρύ φάσμα μετοχών έχει υπεραποδώσει έναντι του συνόλου της αγοράς», δήλωσε ο Peter Oppenheimer, επικεφαλής παγκόσμιας στρατηγικής μετοχών της Goldman Sachs Group.
Αντίθετα, ορισμένες από τις μετοχές που έχασαν το ράλι «ήταν αυτές των εταιρειών που εκτέθηκαν στις τρέχουσες αντιξοότητες της χρονιάς: υψηλότεροι δασμοί, ασθενέστερο δολάριο και κινεζικός ανταγωνισμός», επισήμανε.
Όσον αφορά το επόμενο έτος, οι στρατηγικοί αναλυτές εκτιμούν ότι οι ευρωπαϊκές μετοχές έχουν αρκετούς παράγοντες υπέρ τους, μεταξύ των οποίων η μικρότερη έκθεση σε μια ενδεχόμενη «φούσκα» των ακριβών τεχνολογικών μετοχών που οδηγούν την κούρσα ανόδου στη Wall Street.
«Ο φόβος περαιτέρω αποδυνάμωσης του δολαρίου, το ακόμη ελκυστικό χάσμα αποτιμήσεων έναντι των ΗΠΑ και το θετικό μακροοικονομικό υπόβαθρο θα πρέπει επίσης να λειτουργήσουν υποστηρικτικά για τις ευρωπαϊκές μετοχές το 2026», δήλωσε ο Ulrich Urbahn, επικεφαλής στρατηγικής πολλαπλών περιουσιακών στοιχείων και ανάλυσης στη Berenberg. «Ωστόσο, για να αποδώσουν ξανά καλά οι ευρωπαϊκές μετοχές, τα κέρδη θα πρέπει επίσης να αυξηθούν την επόμενη χρονιά».
Ακολουθεί μια πιο προσεκτική ματιά σε ορισμένους από τους μεγαλύτερους νικητές και χαμένους του 2025:
Οι ισχυρές τράπεζες
Οι τραπεζικές μετοχές άφησαν όλους τους άλλους κλάδους πίσω, καθώς τα κέρδη τους εκτοξεύτηκαν χάρη στα ισχυρότερα έσοδα από προμήθειες και συναλλαγές και στη μείωση του κόστους, διαψεύδοντας τις προβλέψεις ότι η πτώση των επιτοκίων θα έπληττε τα αποτελέσματα τους.
Οι μετοχές των Banco Santander, Societe Generale και Commerzbank οδεύουν προς την καλύτερη χρονιά όλων των εποχών.
Οι ευρωπαϊκές τράπεζες λειτουργούν σε ένα «τέλειο περιβάλλον» και θα συνεχίσουν να ανεβαίνουν, σύμφωνα με αναλυτές της JPMorgan Chase & Co. με επικεφαλής τον Kian Abouhossein.
«Μπαίνουμε στο 2026 με μια συνεχή και επιβεβαιωμένη θετική εκτίμηση για τις ευρωπαϊκές τράπεζες», έγραψε η ομάδα, επικαλούμενη τη βελτίωση της οικονομίας, σε συνδυασμό με τα σταθερά επιτόκια, τον πληθωρισμό και την ανεργία.
Τα αστέρια του αμυντικού κλάδου
Οι μετοχές του αμυντικού κλάδου κλείνουν τη χρονιά υποχωρώντας, καθώς οι προσπάθειες για τον τερματισμό του πολέμου Ρωσίας–Ουκρανίας εντείνονται. Ωστόσο, αυτή η εξέλιξη απλώς αφαίρεσε λίγη από τη λάμψη ενός ισχυρού ράλι που σημείωσαν το 2025, το οποίο τροφοδοτήθηκε από την απαίτηση του Αμερικανού προέδρου Ντόναλντ Τραμπ να αυξήσουν οι ευρωπαϊκές χώρες τις στρατιωτικές τους δαπάνες.
Η καλύτερη χρονιά όλων των εποχών για τη βρετανική κατασκευάστρια πολεμικών πλοίων Babcock International Group Plc της εξασφάλισε την είσοδο στον δείκτη FTSE 100.
Η γερμανική εταιρεία όπλων και πυρομαχικών Rheinmetall AG κατέγραψε επίσης ιστορικό άλμα, εξασφαλίζοντας μία θέση στον δείκτη Euro Stoxx 50.
Η εταιρεία αμυντικών συστημάτων Indra Sistemas SA ήταν η καλύτερη μετοχή της Ισπανίας, σημειώνοντας άνοδο περίπου 180%.
«Η επόμενη βασική εξέλιξη το 2026 θα είναι οι λεπτομερείς αμυντικοί προϋπολογισμοί σε επίπεδο χωρών, οι οποίοι αναμένεται να οδηγήσουν σε δυναμική αύξηση των παραγγελιών και ανοδικές αναθεωρήσεις των εκτιμήσεων κερδών, με τη στήριξη των αναθεωρήσεων των προβλέψεων από τις εταιρείες», έγραψαν οι αναλυτές της Morgan Stanley, Ross Law και Marie-Ange Riggio.
Άλμα για τις μεταλλευτικές
Οι μετοχές των μεταλλευτικών εταιρειών υπεραπέδωσαν, καθώς οι γεωπολιτικές ανησυχίες ενίσχυσαν τη ζήτηση για τα πολύτιμα μέταλλα ως ασφαλή καταφύγια, ενώ οι αυξανόμενες ανάγκες ηλεκτροδότησης των κέντρων δεδομένων τεχνητής νοημοσύνης ώθησαν τις τιμές του χαλκού σε επίπεδα ρεκόρ.
Η Fresnillo Plc, παραγωγός χρυσού και αργύρου, ήταν η καλύτερη μετοχή του FTSE 100 για το 2025, καθώς πενταπλασιάστηκε. Η πολωνική παραγωγός χαλκού και αργύρου KGHM Polska Miedz SA υπερδιπλασιάστηκε.
Πίεση στην Pandora
Η εταιρεία κοσμημάτων Pandora A/S βρέθηκε στην αντίθετη πλευρά της χρονιάς ρεκόρ για το ασήμι, καθώς η άνοδος της τιμής του μετάλλου οδήγησε σε αύξηση του κόστους της.
Η μετοχή της εταιρείας υποχώρησε κατά 47%, κατατάσσοντας την μεταξύ των εταιρειών με τις χειρότερες επιδόσεις του δείκτη Stoxx Europe 600, επιβαρυμένη επίσης από τις ανησυχίες σχετικά με τους δασμούς, μετά την απόφαση της κυβέρνησης Τραμπ να επιβάλει δασμούς στην Ταϊλάνδη, έναν σημαντικό κόμβο παραγωγής.
Η μακροοικονομική αβεβαιότητα έχει επηρεάσει αρνητικά τις καταναλωτικές δαπάνες, προκαλώντας επαναλαμβανόμενες απώλειες κερδών και υποβάθμιση της πρόβλεψης για την ετήσια ανάπτυξη τον Νοέμβριο.
Η αποχώρηση του καταξιωμένου διευθύνοντος συμβούλου Alexander Lacik, που έχει προγραμματιστεί για τον Μάρτιο, επίσης πλανάται ως απειλή, καθώς οι επενδυτές αμφισβητούν το στρατηγικό μέλλον του κοσμηματοπωλείου.
Κατρακύλα για την Puma
Η Puma SE υποχώρησε κατά 50%, θέτοντας τη μετοχή σε τροχιά για τη χειρότερη χρονιά στην ιστορία της.
Το έτος ξεκίνησε άσχημα, μετά από τα απογοητευτικά κέρδη που οδήγησαν σε καθυστέρηση των στόχων κερδοφορίας και σε πρόγραμμα περικοπών κόστους.
Ακολούθησαν και άλλες προειδοποιήσεις, με την εταιρεία αθλητικών ειδών να ανακοινώνει περικοπές θέσεων εργασίας και σχέδια επαναπροσδιορισμού της στρατηγικής της, καθώς οι μακροχρόνιοι ανταγωνιστές της Adidas AG, ON Holding και New Balance Athletics Inc. επωφελήθηκαν από την αυξανόμενη δημοτικότητα του τρεξίματος.
Οι αμερικανικοί δασμοί αποτέλεσαν επίσης απειλή, καθώς το Βιετνάμ, ένα κρίσιμο κέντρο παραγωγής, επλήγη από υψηλότερους φόρους.
Αυτοκινητοβιομηχανίες και Χημικά
Ο επιμέρους δείκτης της αυτοκινητοβιομηχανίας και των ανταλλακτικών στην Ευρώπη βρέθηκε για δεύτερη συνεχή χρονιά στο «κόκκινο», για πρώτη φορά από το 2002.
Οι αυτοκινητοβιομηχανίες αντιμετώπισαν μειωμένη ζήτηση, αυξημένα κόστη λόγω δασμών και ανταγωνισμό από τους κινέζους κατασκευαστές. Οι εταιρείες ήδη πάλευαν με τη μετάβαση στα ηλεκτρικά οχήματα, αν και η ζήτηση για τα -πρόσφατα λανσαρισμένα- προσιτά μοντέλα ηλεκτρικών οχημάτων από τη Volkswagen AG και τη Renault AG έχει οδηγήσει σε ανάκαμψη.
Η υποχώρηση της ζήτησης για αυτοκίνητα, εν μέσω των δασμών και της αδύναμης οικονομίας, έχει επίσης επηρεάσει τις εταιρείες που παρέχουν υλικά επικάλυψης και φινιρίσματος.
Η Akzo Nobel NV μείωσε την πρόβλεψη των κερδών της τον Οκτώβριο, καθώς πελάτες που επλήγησαν άμεσα από τους πρόσθετους δασμούς περιόρισαν τις δαπάνες.
Η υποτονική ανάπτυξη επιβάρυνε τον κατασκευαστικό κλάδο, ενώ και οι εταιρείες χημικών παλεύουν με την υπερπροσφορά ορισμένων προϊόντων.
Δυσκολίες για τη WPP
Η διαφημιστική WPP Plc αναμένεται να είναι η χειρότερη μετοχή του Stoxx 600 φέτος, καθώς βρέθηκε αντιμέτωπη με την αποχώρηση του CEO της, την απώλεια μεγάλων συμβολαίων που κατευθύνθηκαν προς τους ανταγωνιστές και τον υποβιβασμό της από τον FTSE 100.
Η WPP μείωσε τις προβλέψεις της, λόγω της ανησυχίας ότι η τεχνητή νοημοσύνη θα οδηγήσει τους πελάτες στο να σταματήσουν να προσλαμβάνουν εξειδικευμένες διαφημιστικές εταιρείες. Η γενετική τεχνητή νοημοσύνη είχε επίσης αρνητικό αντίκτυπο στις Wolters Kluwer NV και RELX Plc, καθώς οι επενδυτές ανησύχησαν ότι η ταχέως εξελισσόμενη τεχνολογία θα μπορούσε να καταστήσει τα ερευνητικά εργαλεία λιγότερο χρήσιμα.
Novo Nordisk
Η Novo Nordisk υστερεί σημαντικά για δεύτερη συνεχόμενη χρονιά έναντι της αγοράς, υποχωρώντας κατά 48% και σηματοδοτώντας την χειρότερη χρονιά της μέχρι σήμερα.
Ο φαρμακευτικός κολοσσός αντιμετωπίζει έντονο ανταγωνισμό από τους αντιπάλους που προσφέρουν φθηνότερα «αντίγραφα» των φαρμάκων απώλειας βάρους Wegovy και Ozempic, καθώς και προκλήσεις από τον αμερικανικό ανταγωνιστή Eli Lilly & Co.
Η νικήτρια Abivax SA
Αντίθετα, η γαλλική εταιρεία βιοτεχνολογίας Abivax SA είχε μια εξαιρετικά επιτυχημένη χρονιά, μετά την ανακοίνωση θετικών δεδομένων για το πειραματικό φάρμακό της για τη θεραπεία μιας χρόνιας φλεγμονώδους νόσου του εντέρου.
Η μετοχή της έχει σημειώσει άνοδο περίπου 1.700%, καθιστώντας την εύκολα την εταιρεία με την καλύτερη απόδοση στον δείκτη Stoxx 600.
Διαβάστε επίσης:
Buy, Hold or Sell: Άμεση ανάλυση για ΑΒΑΞ, Metlen PLC, ΔΑΑ, Πειραιώς
Πηγή: www.mononews.gr
